關鍵數字： 截至 2026 年 2 月底，台股 ETF 規模已突破 新台幣 4.56 兆元，然而在市場資金豐沛的同時，國泰投信最新數據卻揭示，2025 年僅約 15% 的個股能擊敗大盤。這反映了在 AI 趨勢主導下，台股選股難度顯著升高，促使投資人轉向主動式管理策略，例如已於 2026 年 3 月 25 日募集結束的「國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）」。
📊 數據總覽
根據國泰投信的觀察與數據分析，台股市場在近年來呈現出幾項值得關注的結構性變化：
- 台股加權指數表現： 截至 2026 年 2 月 28 日，今年以來加權指數已上漲逾 20%。
- 台股 ETF 規模： 整體台股 ETF 規模自 2026 年年初的 新台幣 3.9 兆元，迅速攀升至 4.56 兆元，顯示投資人對 ETF 的青睞與資金的豐沛。
- 個股擊敗大盤比率變化：
- 2021 年：約 40% 的個股（680 檔）績效勝過大盤。
- 2022 年：比率更攀升至約 68%（1190 檔）。
- 2024 年（生成式 AI 元年）：驟降至約 20%（407 檔）。
- 2025 年：進一步下滑至僅約 15%（296 檔），反映市場獲利分布快速收斂。
- 個股與大盤報酬差異：
- 2025 年大盤平均報酬：25.7%。
- 2025 年能擊敗大盤的個股平均報酬：高達 80%。
- 2023 年至 2025 年近三年大盤含息報酬率：都未突破 30%。
- 2023 年至 2025 年能領先大盤的個股平均報酬：落在 70% 至 85% 區間。
數據解讀：選股集中化與獲利挑戰
從上述數據可以清楚看到，台股市場自 2021 年以來，漲勢已呈現「集中化」的趨勢。國泰投信 ETF 研究團隊指出，過去幾年能超越大盤的個股數量大幅減少，尤其是在 2024 年生成式 AI 元年後，這一現象更為顯著。這意味著，雖然大盤整體表現亮眼，但獲利機會卻越來越集中於少數主流企業，對於缺乏時間與專業研究的一般投資人而言，自行從近 2000 檔股票中挑選出贏家的難度已遠高於過往。
國泰台股動能高息主動式 ETF 基金經理人梁恩溢也強調，AI 趨勢無疑是帶動台股創高的重要力量，但個股集中程度隨之加劇，使得「選產業、挑企業」這件事比以往更具挑戰性。當股價表現聚焦於少數標的時，散戶若僅憑個人研究，很容易因資訊不足而錯失真正具備成長潛力的機會。這種市場環境，使得投資人更需要專業團隊的協助，透過深入研究、企業拜訪與供應鏈交叉比對，才能精準掌握產業週期變化，識別出受惠於 AI、半導體、PCB、記憶體等長線趨勢的優質公司。
數據解讀：台股三大利多與主動管理優勢
儘管選股難度升高，但台股市場仍有三大利多支撐其長線成長動能。首先，台股資金流動性豐沛，整體 ETF 規模的快速成長即為明證。其次，台灣產業基本面穩健，許多具備國際競爭力的企業在全球供應鏈中扮演關鍵角色。最後，市場預估 2026 年企業獲利將達雙位數成長，為台股提供強勁的營運動能。在這樣的大環境下，透過主動式管理優勢，提前布局台股的長線成長動能，被視為現階段的最佳契機。
主動式管理在此時顯得格外重要。梁恩溢經理人指出，股市的短期波動常由情緒主導，但中長期仍需回歸企業獲利基本面。面對題材快速輪動、短線消息不斷的環境，投資人若僅依賴短線判斷，常因情緒波動而頻繁進出，錯失長線成長機會。專業團隊具備完整的研究流程，能在市場震盪中辨識企業的長期價值，提高在動盪市場中的勝率。例如，全球地緣政治頻繁影響金融市場，美國總統川普的一句話就可能造成指數大幅震盪，但在情緒性賣壓消退後，資金往往回流具備基本面支撐的企業。
趨勢預測：AI動能與長期價值
展望未來，AI 成長動能仍強勁，企業獲利展望相對明朗，這使得短期震盪更凸顯了選股的重要性。專業團隊的價值在於能夠超越市場雜音，透過深入分析識別出被非理性拋售而低估的強勢族群，並專注於具備核心競爭力且能持續受惠於 AI 趨勢的公司。這不僅是為了追求短期的高股息收益，更是為了掌握長期資本利得的潛力。
因此，在當前台股市場高度集中、選股難度攀升的環境下，投資人若想有效參與 AI 帶來的成長紅利，同時降低選股風險，將資金託付給具備專業研究能力的主動式基金或 ETF，無疑是更為省心且具潛力的選擇。這種策略能幫助投資人穿越市場波動，鎖定具備長期成長價值的標的。
數據告訴我們什麼？
綜合以上數據與分析，我們可以得出幾個關鍵結論。首先，台股市場正經歷顯著的「贏者全拿」現象，少數具備強勁基本面與 AI 相關題材的企業，其報酬率遠超大盤，導致一般投資人自行選股的成功率大幅降低。其次，儘管選股挑戰嚴峻，但台股在資金、基本面與企業獲利預期上仍有強勁支撐，顯示其長期成長潛力未減。最後，在市場集中化與波動加劇的背景下，具備專業研究能力的主動式管理，更能有效辨識並掌握真正的獲利機會，協助投資人在複雜的市場中提高勝率。這也解釋了為何「國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）」等主動式管理工具，在當前市場環境下備受關注。
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