韓股 KOSPI 指數在連續兩天的熔斷機制重擊下，加上 T+2 結算制度引發的強制斷頭潮，高槓桿籌碼正在迅速消失。根據摩根大通（JPMorgan）的最新報告，南韓股市的「去槓桿」進程已達到 90%，表明市場恐慌情緒可能已接近谷底。
市場各方反應
摩根大通的報告指出，南韓槓桿型 ETF 的規模在短短一個月內從 525 億美元急遽縮水至 170 億美元，跌幅接近 70%。南韓主管機關也採取了針對單一股票槓桿 ETF 的限購措施，以抑制投機氛圍。
作為韓國股市的權值核心，三星（Samsung）與 SK 海力士（SK Hynix）成為這波去槓桿的主要受害者。這兩大科技巨頭過去佔據韓股 KOSPI 指數融資餘額的 36%，但經過股價重挫和 T+2 的強制平倉後，高風險的信用交易部位已被大幅出清。
背景補充
整體融資餘額方面，截至 7 月 27 日，韓股融資餘額已從 38.6 兆韓元下滑至 32.75 兆韓元，減幅達 15%。分析師指出，真正的斷頭高潮發生在 7 月 28 日和 29 日的暴跌中，而最慘烈的斷頭數據尚未完全反映在當前的統計中，預估未來的融資餘額將出現更劇烈的降幅。
小摩進一步指出，當高槓桿籌碼接近清洗完畢時，市場定價的主導權將重新回到「AI 產業基本面」、「企業獲利表現」和「低估值優勢」等三大支柱。根據歷史經驗，市場的極度恐慌往往伴隨著底部的形成，這意味著去槓桿行動接近尾聲。
從產業面來看，韓股的去槓桿過程雖然劇烈，但也是市場自我調整的必經之路。一旦高槓桿籌碼被清洗完畢，市場將重新聚焦於企業基本面，這對於長期投資者來說是一個機會。然而，投資者仍需謹慎，因為市場情緒可能反覆，建議諮詢專業人士以制定合理的投資策略。
這波史詩級的洗盤不僅對韓股造成了巨大影響，也對全球市場產生了波及效應。對於投資者而言，理解這一波去槓桿的背後邏輯，以及其對未來市場的影響，是做出明智投資決策的關鍵。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
韓股去槓桿過程對投資者有哪些影響？
韓股去槓桿過程主要影響高槓桿投資者，這些投資者的資金被迫平倉，導致市場恐慌情緒升高。對於長期投資者而言，市場恐慌往往意味著投資機會，但需謹慎分析企業基本面。
摩根大通如何看待韓股的未來？
摩根大通認為，當高槓桿籌碼接近清洗完畢時，市場定價的主導權將重新回到企業基本面，這意味著市場可能已經接近底部，投資者可以考慮逢低布局。
韓股去槓桿過程是否會影響其他市場？
韓股去槓桿過程可能會對其他亞洲市場產生波及效應，特別是那些與韓股有緊密聯繫的市場。投資者需關注全球市場動態，並做好風險管理。
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