記憶體大廠南亞科（2408）宣布獲得國際巨頭參與私募普通股後，股價昨日一度攻上漲停，隨後卻意外翻黑作收。財經專家阮慕驊對此現象進行分析，指出儘管DDR4短期面臨供不應求，但考量到主要大廠的增產動向，下半年記憶體價格的漲勢可能面臨挑戰。
事實陳述：南亞科利多消息與股價波動
南亞科於昨日（25日）發布重大利多消息，宣布Solidigm Inc、鎧俠（Kioxia）、晟碟（Sandisk）及思科（Cisco）等記憶體產業巨頭，將參與認購其私募普通股。此消息一出，今日（26日）南亞科股價開盤即跳空鎖住漲停板，顯示市場對此正面訊息的積極反應。然而，好景不常，盤中漲停板隨後打開並收斂漲幅，最終甚至由紅翻黑，以小跌1元作收，令許多投資人感到意外。
對於南亞科股價在利多消息發布後出現的戲劇性轉折，財經專家阮慕驊直指關鍵問題。他分析，國際大廠如Sandisk等砸下新台幣787億元入股南亞科，並長期綁定供貨合約，這明確顯示DDR4記憶體市場確實存在嚴重的缺貨問題，甚至連記憶體巨頭海力士（SK Hynix）也參與了此次私募。
各方反應：市場錯愕與專家解讀
市場對於南亞科股價的走勢感到錯愕，一方面是利多消息的發酵，另一方面卻是股價未能維持漲停，反而由紅翻黑。這反映了投資人對短期市場訊息與長期產業趨勢判斷上的分歧。阮慕驊分析指出，當前DDR4的短缺，主要源於海力士、三星（Samsung）、美光（Micron）等三大記憶體巨頭，將大部分產能轉向DDR5和高頻寬記憶體（HBM），導致DDR4市場供給吃緊。在這樣的背景下，南亞科因其一個月6萬片的產能中有40%用於DDR4，使其在短期內成為市場上的當紅炸子雞，站穩了市場地位。
然而，阮慕驊也提出對未來記憶體價格走勢的隱憂。他觀察到，三星已延後退出DDR4市場的計畫，準備將其剩餘產能充分利用。更值得注意的是，中國的長鑫存儲（CMXT）擁有一個月28萬片的DRAM產能，且市場傳出其正準備每月增產10K的DDR4。這些動態都可能影響DDR4市場的供需平衡。
背景補充：DDR4市場供需前景
記憶體產業的產能調配與市場策略，對價格波動具有決定性影響。過去，DDR5和HBM的需求強勁，促使主要供應商將資源集中於新世代產品。這為南亞科等在DDR4領域深耕的廠商創造了機會。然而，隨著DDR4市場的缺貨狀況浮現，部分大廠的策略調整，預計將對下半年的市場供給帶來變化。
阮慕驊總結表示，儘管短期內DDR4因供不應求而價格看漲，但三星延後退出DDR4，以及長鑫存儲潛在的增產計畫，都為市場的長期走向增添變數。他直言，「記憶體價格下半年還能不能漲，才是問題」。這意味著，投資人應審慎評估DDR4市場未來的供需變化，及其對記憶體價格可能造成的影響。此類金融市場資訊僅供參考，投資人應獨立判斷並自負投資風險。
About the Author
