根據兆豐金控（2886）2026年第二季法說會最新公布的財報數據，今年上半年累計稅後淨利達到213.07億元，較去年同期成長17%。這個數字不只是漂亮，更關鍵的亮點藏在結構裡：證券、票券、產險三大非銀行子公司，合計對集團的獲利貢獻度從去年同期的13.53%翻倍跳升到27.98%。
證券子公司年增410%：資本市場熱錢的具體寫照
這波非銀行子公司的爆發力，證券子公司是最誇張的。上半年稅後淨利35.26億元、年增率高達410%。白話來說，這不是成長，這是火箭發射。台股上半年成交量能大增、資本市場全面回溫，直接讓證券部門的獲利從配角變成主角。
票券子公司也不含糊，稅後淨利18億元、年增46%；產險子公司5.63億元、年增49%，其中船舶保險、健康險、工程險都達到雙位數成長。甚至規模較小的投信子公司，也繳出1.04億元、年增126%的成績單。
這組數據告訴我們一件事：兆豐金過去的「銀行獨大」結構正在鬆動。當證券、票券、產險這些非銀行單位開始展現自主獲利能力，對集團而言不只有分散風險的效果，更代表未來的收益來源會比以前更立體。
編輯觀點： 從產業面來看，兆豐金非銀行子公司的爆發不是偶然。2026年上半年台股成交量能大幅擴張，證券端直接受惠是最顯而易見的。但真正該關注的是「貢獻度從13.53%翻倍到27.98%」這個趨勢——如果未來兩年能站穩三成以上，市場對兆豐金的評價方式就會改變，本益比有機會被重新定義。對一般投資人來說，與其單純看EPS數字，不如盯著這個結構性變化的斜率。
銀行子公司的穩健底色：利息收益年增9%，放款跟著半導體走
銀行子公司上半年稅後淨利158.66億元，年增約3%。對比證券端的410%，這個數字看起來不怎麼起眼，但它的意義在於「穩定」兩個字。淨利息收益年增約9%，放款成長主要來自半導體與電子產業景氣延續，加上企業跨境資金布局需求升溫。
換句話說，銀行的收益引擎沒有熄火，只是它走的是慢車道。更值得留意的是，兆豐金總經理張傳章在法說會上明確指出，未來將以財富管理與手續費收入作為中長期成長主軸。這代表銀行端正在從「利差依賴」往「服務收入」轉型，這個策略方向的改變，比單季獲利數字更值得長期追蹤。
股利政策：現金為主，但能發多少是另一回事
對於投資人最關心的股利問題，張傳章給出的方向很明確：115年度盈餘分配仍以現金股利為主軸，並在兼顧資本充足與成長動能下，維持穩健且具延續性的政策。這句話拆解開來有兩層意思：第一，現金股利不會被股票股利稀釋；第二，資本充足率還是優先考量，不會為了發股利而壓縮資本。
但問題來了——上半年賺了213億元、年增17%，明年能配多少給股東？從過往配發率大約在六到七成來看，2026年全年獲利如果維持這個成長力道，明年的現金股利有機會挑戰近年高點。不過實際數字還是得等全年結算，現在過早期待只會讓自己失望。
從上表可以清楚看到，證券子公司的獲利貢獻已經超越票券，成為集團第二大獲利引擎。這張結構圖對投資人來說，比單純看總獲利數字更有參考價值。
總經展望：台灣今年GDP成長率估破10%，匯率區間31至33元
張傳章在法說會上也對總體經濟提出看法。包括主計總處在內的多個機構，預估台灣今年經濟成長率將超過10%，集團對下半年台灣經濟持相對樂觀的看法。這個數字如果成真，確實是相當強勁的表現。
利率方面，央行6月已連續第九季維持重貼現率不變，預期下半年也將維持現行水準。美國聯準會短期利率落在3.5%至3.75%區間，但張傳章特別點出一個風險：若通膨持續高於預期，不排除年底前仍有升息的可能。這句話對股債配置會有影響，值得投資人多留意。
匯率部分，兆豐金預期美元兌新台幣將在31至33元之間區間震盪。在此預期下，銀行子公司的外幣損益以避險為主，目前避險比例約64%。集團評估短期的匯率波動不至於影響中長期資產配置方向——這句話白話翻譯就是：有在管風險，但不會因為匯率波動就亂改策略。
三大策略方向：多元化收益、跨境布局、靈活風控
張傳章在法說會上也揭示了三大營運方向。第一，推動收益結構持續多元化，以財富管理與手續費收入作為中長期成長主軸。第二，順應AI、半導體及全球供應鏈重整的契機，強化企金與跨境業務布局，積極協助台商完成海外設點與全球資金調度。第三，在高利率環境下靈活調整資產負債與投資配置，以充足資本與嚴謹風控維持優異資產品質。
這三點看起來是標準的法說會語言，但仔細拆解還是有料。第一點呼應了銀行端正在轉型的策略方向；第二點直接點出台商供應鏈移轉的商機，這不是理論，是現在進行式；第三點則是在高利率環境下守住風控底線。三個方向沒有華麗的話術，但實務上確實是正確的布局。
數據背後的啟示
從這次法說會的數據來看，有幾個結論是可以確定的。第一，兆豐金正在從「銀行獨大」走向「多元獲利」的結構，非銀行子公司的貢獻度翻倍不是一次性事件，而是結構性變化的開端。第二，股利政策以現金為主的方向確立，但實際配發水準取決於全年獲利與資本需求之間的平衡。第三，總經環境雖然樂觀，但匯率波動與通膨變數仍是下半年的不確定因子。
對投資人而言，與其追問明年股利到底發多少，不如先釐清一個更根本的問題：這家金控的獲利結構正在改變，你對它的估值方式更新了嗎？
（本文數據來源：兆豐金控2026年第二季法人說明會公開資料，報導日期為2026年8月27日。金融市場投資具有風險，本文僅供參考，不構成任何投資建議，決策前請審慎評估自身風險承受能力。）
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
兆豐金2026年上半年總共賺了多少錢？
兆豐金控2026年上半年累計稅後淨利為213.07億元，較去年同期成長17%，股東權益報酬率（ROE）回升至10.72%。
兆豐金明年的股利政策是什麼？
兆豐金總經理張傳章明確表示，115年度盈餘分配將以現金股利為主軸，並在兼顧資本充足與成長動能下維持穩健且具延續性的政策。
為什麼兆豐金的證券子公司獲利成長這麼誇張？
證券子公司上半年稅後淨利35.26億元、年增率高達410%，主因是資本市場全面回溫、台股成交量能大增，直接推升證券業務的經紀與自營收益。
兆豐金對下半年新台幣匯率的預測是多少？
兆豐金預期美元兌新台幣匯率將維持在31至33元之間區間震盪，銀行子公司的外幣避險比例目前約64%，評估匯率波動不影響中長期資產配置方向。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
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