一個數字震驚了所有人：興櫃生技股國鼎（4132）在3月25日開盤後急殺逾52%，最終收盤重挫46.28%，每股失守10元票面價，最低探至5.51元。這一切，源於兩家輔導券商——主辦的國泰證券與協辦的凱基證券——無預警請辭。這不僅讓國鼎面臨最快於3月31日終止買賣的危機，更揭示了這家曾風光一時的生技公司，正深陷董事長夫婦涉嫌掏空公司的法律風暴之中。
表象：券商請辭引爆市場恐慌
當兩家重要的輔導券商同時宣布請辭，對於任何一家興櫃公司而言，都無疑是敲響了警鐘。國鼎生技在公告中坦言，目前已無輔導推薦證券商，依據《興櫃股票審查準則》第40條第1項第3款規定，櫃買中心得終止其興櫃股票櫃檯買賣，實際終止交易日將依主管機關公告為準。這項消息一出，立刻在興櫃市場掀起巨大波瀾，投資人信心潰堤，導致股價在單日之內幾近腰斬。
國鼎公司對此表示，正積極接洽其他證券商接手，並對股東造成的不便表達萬分歉意。不過，在當前情勢下，能否在短時間內找到願意接手的券商，無疑是一大挑戰，也讓廣大投資人對其未來感到憂心忡忡。
真相：掏空疑雲與檢方起訴
這場市場震撼的背後，其實是長期以來籠罩在國鼎上方的法律陰影。回顧過去，國鼎生技的股價曾有過輝煌時期。2022年1月，因新冠藥物打算申請緊急授權，股價一度飆升至335元。然而，隨著同年3月總經理蘇天經離職，股價便一路下探，短短八個月內跌回61元，如同泡沫般迅速破滅。
真正的風暴始於2024年3月，士林地檢署發動搜索，傳喚董事長劉勝勇與總裁吳麗玉夫婦，兩人複訊後各以300萬元交保。從那時起，國鼎的股價便開始逐漸破底，從60元區間跌至40元區間。檢方指控，劉、吳二人涉嫌於2015年至2020年間，利用虛設的空殼公司進行非常規交易。例如，以高於行情數倍的價格回購黃耆粉原料，或虛報「引資服務費」等名目挪用公司資金。
檢方於2025年9月11日正式起訴劉勝勇和吳麗玉夫婦，指控其涉嫌違反《證券交易法》的特別背信罪、非常規交易罪及《洗錢防制法》，不法所得估計超過新台幣5,000萬至6,000萬元。
根據士林地檢署新聞資料，民國106年至109年間，劉勝勇與吳麗玉涉嫌將國鼎生技牛樟芝保健產品以市價3折至5折低價賣給掌控的豐利公司，再由豐利公司以原價出售，不法獲利約新台幣2145萬餘元。此外，兩人還涉嫌於民國107年至108年間，透過掌控的艾可麗公司，以進貨價1.6倍的價格轉賣黃耆粉給國鼎生技，合計5100公斤，不法獲利約230萬餘元，並將款項挪為私人開銷，導致超過4000公斤的黃耆粉庫存最終報銷。
各方角力：公司、檢調與投保中心
面對檢調的緊追不捨，國鼎生技的應對策略也引發外界關注。有趣的是，2024年國鼎生技通過了「董事經理人員工因公涉訟訴訟費用補助辦法」案，認定董事或經理若因公被告，公司將負擔律師費用。這項辦法在董事長夫婦涉案期間通過，其時機點耐人尋味。
另一方面，為保障投資人權益，投保中心也在今年1月16日公告，即日起受理國鼎生物科技股份有限公司財報不實案。這意味著投資人可以透過投保中心申請團體訴訟，向涉案不法行為人求償。
投保中心公告表示：「為保障投資人權益，即日起受理國鼎生物科技股份有限公司財報不實案，不法行為人涉及編製不實財報。」
這起案件不僅是劉勝勇夫婦個人的法律問題，更牽動著數萬名國鼎股東的權益，以及興櫃市場的公信力。
深層影響：投資人信心與市場警訊
國鼎生技的案例，無疑是對興櫃市場投下了一顆震撼彈。從股價曾經的335元高點，到如今面臨終止交易的命運，其間的巨大落差，不僅讓無數投資人蒙受巨大損失，也再次凸顯了投資生技股的潛在風險。尤其是在公司治理層面，董事長夫婦涉嫌掏空的指控，嚴重衝擊了投資人對公司管理階層的信任。
這起事件也提醒了市場，對於新興產業的投資，除了關注其技術前景與潛力，更應審慎評估其公司治理與財務透明度。當企業的核心人物涉入不法行為，即便擁有再好的產品願景，也可能在瞬間崩塌，讓投資人血本無歸。
未解之問：國鼎能否浴火重生？
國鼎生技的未來何去何從？在輔導券商請辭、面臨終止興櫃交易的巨大壓力下，公司能否在主管機關公告終止交易前找到新的輔導券商，成為其續命的關鍵。而劉勝勇夫婦的掏空案，又將如何進展？司法最終將給出怎樣的裁決？這些都將深刻影響國鼎這家曾被寄予厚望的生技公司，以及那些仍抱持一絲希望的股東們。
這起事件也留給我們一個深層次的思考：在追求產業創新與資本市場活絡的同時，如何更有效地防範企業內部舞弊，保障廣大投資人的權益，是主管機關與整個市場必須持續面對的未解之問。
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