根據台經院最新發布的數據，台灣製造業營業氣候測驗點在2026年2月終結了連續七個月的上揚走勢，轉為下滑至96.41點，較1月修正後的98.51點減少了2.10點。這項轉變不僅反映了當月工作天數減少、部分產業需求疲弱的影響，也預示著未來景氣的複雜性。同時，服務業與營建業的營業氣候測驗點也呈現下滑，分別減少0.87點和4.11點，顯示整體經濟活動在2026年2月面臨多重挑戰。
製造業景氣：分化與挑戰並存
台經院的報告指出，2026年2月台灣製造業景氣表現呈現明顯分化。儘管國際油價上漲帶動石化原料報價揚升，部分業者因存貨漲價利益而獲得支撐，但乙烯卻因下游需求疲弱而表現低迷。此外，農曆春節導致工作天數減少、下游加工廠停工，加上中油天然氣管線施工與四輕停車等因素，都壓抑了整體產銷表現。有趣的是，約半數化學工業廠商對當月景氣看法持平，而另一半則抱持悲觀態度，顯示產業內部對前景的看法並不一致。
電子機械業：AI需求成關鍵支撐
電子機械業在2026年2月的表現亦是兩樣情。晶圓代工儘管受工作天數減少影響營收下滑，但在人工智慧（AI）強勁需求的帶動下，先進製程產能利用率仍維持高檔，使得景氣大致持平。DRAM業者則因供給緊縮推升價格，營運持續成長。然而，封測業者卻因非AI需求偏弱及工作天數減少，營收與稼動率承受壓力，所幸AI相關與記憶體需求提供了部分支撐。整體來看，近二成電子機械業廠商持樂觀態度，但近四成則持悲觀看法，反映市場對不同技術領域的信心差異。
未來半年展望：鋼鐵審慎，電子續望AI
展望未來半年，鋼鐵基本工業面臨中東地緣政治風險與美國關稅政策的不確定性，全球經濟前景仍具變數，歐美與中國需求回溫力道有限，抑制了下游用鋼需求。不過，中國加強鋼鐵出口管控有助於改善全球供需與支撐價格，加上美國對台關稅調降，有利於我國出口與部分用鋼需求回升。同時，煉鋼原料與工業金屬價格的溫和上揚也為鋼價提供支撐。多數業者對此持審慎態度，約近七成對未來半年景氣持平看待。電子機械業方面，雖然非AI終端市場需求復甦力道有限，且記憶體等部分零組件供應仍顯緊張，使下游客戶備貨態度趨於保守，但在AI需求持續擴張帶動下，先進製程、先進封裝與高階測試產能利用率維持高檔，且國內廠商持續擴產，有助於推升整體營運表現。此外，記憶體供不應求亦帶動報價上揚。約有近半數電子機械業廠商對未來半年景氣持樂觀看法，顯示AI動能是驅動產業前行的重要引擎。
服務業與營建業：連假效應遞減，挑戰浮現
服務業方面，2026年2月受惠於農曆春節與228連假帶動，旅遊與聚餐需求明顯升溫，推升了旅行社、餐飲及飯店業的營收表現，企業尾牙與春酒訂席熱絡，春節聚餐與年菜銷售成長，加上大型活動帶動人潮，以及價格調整與展店效益發酵，使餐旅業對當月景氣表現普遍看好。另一方面，儘管2月台股大幅上漲，銀行業整體營運仍維持穩定，核心存放款與財富管理業務呈現溫和成長，信用卡簽帳金額增加亦帶動淨利差與手續費收入穩健擴張。然而，受春節影響，工作與交易天數減少，加上集中市場成交量明顯下滑，券商經紀手續費收入縮減，故約七成銀行與證券業者對當月景氣表現持審慎看法，顯示假期效應對不同子產業的影響程度不一。
營建業：土方問題與房市管制影響深遠
營造業方面，儘管業者持續推進在手科技廠辦工程，但因「營建剩餘土石方清運車輛新制」的政策執行問題尚未完全解決，導致部分公共與民間工程無法如期開工或停工，加上2月工作天數短少影響工程進度，使得2026年2月營造業景氣轉差。不動產業方面，2026年2月六都建物買賣移轉件數月增率為-42.5%，在扣除交易天數短少因素後，主要反映央行第七波選擇性信用管制的持續影響，買氣處於相對低檔，呈現淡季偏淡的情況。展望未來，雖然國土署陸續提出相關配套措施，土方問題有望緩解，且部分新興計畫預算案通過有助於公部門業務，加上AI商機延續帶動高科技業者建廠計畫，但住宅類建案新增業務量能不振，以及中東戰火推升建材成本，使得營造業未來半年景氣看法僅能以持平視之。房市儘管央行理監事會議將全國自然人第二戶購屋貸款最高成數由五成調升至六成，但並未改變整體資金環境偏緊的事實，且信用管制仍未鬆綁，短期內房市景氣尚難言脫離谷底。
2026年2月營業氣候測驗點總覽
總體而言，台經院模型試算結果顯示，2026年2月製造業營業氣候測驗點為96.41點，較1月修正後減少2.10點，結束了連續七個月的上揚態勢。服務業營業氣候測驗點為94.55點，較1月修正後減少0.87點，亦結束連續四個月的上揚。營建業營業氣候測驗點則為95.81點，較1月下降4.11點，呈現連續第二個月下跌的走勢。這三項主要產業的營業氣候測驗點同步下滑，反映了農曆春節、國際地緣政治風險、國內政策影響以及部分產業需求分化等多重因素交織下的複雜景氣狀況。
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