全球經濟正籠罩在停滯性通膨的陰影之下，國際油價因兩大地緣衝突壓力而居高不下，使得「低價石油」恐將成為過去式。究竟是什麼因素讓全球油市面臨如此嚴峻的挑戰？從荷莫茲海峽的運輸受阻到烏克蘭對俄羅斯出口港的襲擊，這些事件不僅推升企業成本、打擊消費需求，更讓經濟學者與金融機構高度擔憂，全球恐將迎來半世紀以來最強的停滯性通膨震撼。
地緣衝突下的油市現象觀察
首先，全球油市當前正承受著前所未有的雙重地緣政治壓力。一方面，中東地區的緊張局勢導致荷莫茲海峽的運輸實質停擺，這條關鍵水道是全球石油與天然氣運輸的命脈，其受阻直接切斷了波斯灣地區的能源、肥料及鋁材出口，對全球供應鏈造成嚴重衝擊。另一方面，烏克蘭持續加強對俄羅斯出口港，特別是烏斯季盧加港的攻擊，已造成俄國石油出口產能損失逾四成，嚴重削弱了俄羅斯維繫戰事的「石油財」，卻也使得全球石油供應益發緊俏。
這些現象共同推升了國際油價，並對各國企業、家庭及政府造成日益加重的傷害。企業面臨更高的營運成本，消費者購買力受損導致需求疲軟，而各國政府支持民眾生計的預算空間也因此受限。這種經濟成長停滯與通膨蠢動並存的困境，正是經濟學者們擔憂的停滯性通膨風暴來臨前的徵兆。
雙重壓力：油價飆升的深層原因剖析
其次，探究國際油價居高不下的深層原因，除了眼前的地緣衝突，還有其衍生的長期效應。即使伊朗戰爭本週結束，全球石油與天然氣的極度短缺也將持續數月之久，這主要是因為過去的市場波動已導致大量油井被封閉，且全球供應鏈也因頻繁的衝突而持續被攪亂，恢復正常運作需耗費時日。一旦油市趨於穩定，各國為補充戰略儲備又將增購石油庫存，這將進一步推升需求，使「低價石油」成為歷史。
國際貨幣基金（IMF）前首席經濟學家、哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）便直言：
「烏克蘭戰爭與關稅戰仍在持續，再加上伊朗戰爭，正在全球塑造五十年來最強的停滯性通膨震撼。」
這番話凸顯了當前局勢的嚴峻性，多重全球性挑戰交織，形成一股強大的經濟逆流。
停滯性通膨陰影：全球經濟與金融影響評估
再者，停滯性通膨的威脅對全球經濟與金融市場的影響不容小覷。經濟成長無望加速，通膨卻蠢蠢欲動，使得各國央行被迫取消原有的降息計畫，甚至可能重啟升息循環，這無疑將增加企業與個人的借貸成本，進一步拖累經濟復甦。金融市場也因此烏雲罩頂，全球股債市與黃金同步下跌，投資人面臨無處可躲的窘境。
根據牛津經濟研究院的預測，荷莫茲海峽的準封閉狀態恐將持續到五月。然而，即使解除封鎖，波斯灣國家重新啟動出口設施也需要相當長的時間，加上船隻擔憂遭受攻擊，使得供應鏈的恢復之路益發艱辛。RBC BlueBay資產管理公司投資長陶丁（Mark Dowding）則評估：
「這場戰爭將使今年全球經濟成長率損失○點五個百分點，並提高通膨率一個百分點，在嚴峻情境下，情勢可能遠更糟。」
這些評估描繪出一個充滿不確定性的未來，顯示全球經濟成長動能正受到嚴重侵蝕。
高油價時代來臨？能源市場趨勢預測
最後，展望未來，國際油價的高檔震盪恐將成為常態，甚至可能突破歷史新高。業界專家普遍預期，高油價的局面可能會持續到二○二七年。安本（Aberdeen）首席經濟學者狄格理（Diggle）更發出嚴峻警告，在極端情境下，油價甚至可能飆升至每桶一百八十美元。
為何國際油價居高不下，低價石油恐成過去式？
這是由於兩大地緣衝突：荷莫茲海峽的運輸實質停擺，以及烏克蘭加強攻擊俄羅斯出口港，導致全球石油供應緊張，同時供應鏈混亂和未來庫存增購需求，共同推升油價。
面對這樣的趨勢，各國政府、企業及個人都必須重新審視其能源策略與財務規劃。能源轉型與供應鏈韌性的建立將變得更加迫切，以應對這個可能長期處於高油價、高通膨，且經濟成長承壓的「新常態」。這不僅是能源市場的挑戰，更是全球經濟秩序的一次深刻考驗。
About the Author
