<p>中國新能源汽車產業正遭遇嚴峻挑戰，多數車商在2025年面臨營收增長但獲利大幅衰退，甚至出現虧損的局面。比亞迪董事長王傳福明確指出，當前新能源汽車產業已進入一場<strong>殘酷的淘汰賽</strong>，市場競爭的激烈程度前所未見。</p>
<h2>中國新能源車市面臨嚴峻挑戰</h2>
<p>根據比亞迪日前公布的2025年財報，該公司營收達到8039億元（約新台幣3.71兆元），年增3%，然而淨利潤卻為326億元（約新台幣1503.7億元），年減18%。這是比亞迪時隔四年，再度呈現「增收不增利」的財務狀況，凸顯市場競爭壓力。</p>
<p>這波市場逆風也對比亞迪造成影響，2025年第四季，該公司在中國市場的月銷量連續三個月未能突破50萬輛。此外，比亞迪在香港上市的股價，也自2025年5月創下高點後，至今已回跌31.3%，反映投資人對產業前景的擔憂。</p>
<h2>多家車廠營收增長卻陷虧損泥淖</h2>
<p>除了比亞迪，其他中國電動車商也陸續繳出不甚理想的財報。小鵬汽車在2025年錄得767.2億元（約新台幣3538.7億元）營收，年增87.7%，然而同期卻虧損11.4億元（約新台幣52.6億元）。</p>
<p>蔚來汽車2025年營收達874.88億元（約新台幣4035.4億元），年增33.1%，但虧損卻擴大至149.34億元（約新台幣688.8億元）。值得注意的是，蔚來汽車在過去八年間，累計虧損已高達約1100億元（約新台幣5073.8億元），顯示其長期營運的挑戰。</p>
<p>另一方面，理想汽車2025年營收為1123.12億元（約新台幣5180.4億元），年減22.3%，淨利潤則為11.39億元（約新台幣52.5億元），年減85.8%，顯示即使曾有獲利表現的車廠，也難以擺脫市場下行的衝擊。</p>
<h2>補貼退場與產能過剩加劇競爭</h2>
<p>中國政府自2009年起對新能源汽車產業提供長達13年的補貼，直至2022年才全面退出。這項扶持政策雖將中國新能源汽車銷量推向世界第一，卻也導致了嚴重的產能過剩問題。</p>
<p>根據中國汽車工業協會的數據，2024年中國新能源汽車的產銷量分別超過1280萬輛，而2025年更突破1649萬輛。然而，市場上卻有近半的產能處於閒置狀態。為消化龐大庫存，中國車商被迫展開激烈的<strong>價格戰</strong>，例如比亞迪在2025年5月以高達34%的折扣率啟動新一輪降價潮，迫使其他競爭者紛紛跟進，進一步壓縮了各家車廠的獲利空間。</p>
<h2>後續觀察</h2>
<p>面對補貼退場、產能過剩以及激烈的價格戰，中國新能源汽車市場的競爭態勢預期將持續嚴峻。各家車廠如何調整營運策略、提升產品競爭力並開拓新市場，將是決定其能否在「殘酷淘汰賽」中生存的關鍵。產業的整合與轉型，或許將成為未來幾年的主要趨勢。</p>
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