聯電在2026年第二季交出了一份令人矚目的財報，這是否意味著其在AI領域的佈局已經初見成效？面對龐大的市場機會，聯電的策略能否成為其下一波成長的動力？
現象觀察：聯電財報表現亮眼
聯電2026年第二季合併營收達687.3億元，較前一季度增長12.6%。受益於產能利用率的回升和產品平均銷售單價（ASP）的微幅上漲，單季毛利率達到32.5%，超出公司預期的30%。此外，業外投資收益高達近300億元，推動第二季每股盈餘（EPS）達到3.39元，遠超市場預期。
原因剖析：產能利用率回升與AI需求增長
聯電第二季的財報表現主要得益於成熟製程需求的改善，產能利用率從前一季的79%大幅提升至85%。同時，電源管理IC（PMIC）、感測器和微控制器（MCU）等應用需求強勁，成為推動業績增長的主要動力。展望第三季，聯電預計晶圓出貨量將有高個位數的季增長，整體產能利用率有望突破90%，帶動毛利率上看35%。
影響評估：資本支出擴大，搶攻AI商機
為了因應AI領域的巨大需求，聯電在法說會上宣布將2026年的資本支出由15億美元調升33%至20億美元，並通過了2026至2027年合計50億美元的重大投資計畫。這些資金將主要用于擴建新加坡12i晶圓廠P4無塵室，專門生產矽光子產品，以及新建台南12A廠P7/P8廠房，聚焦先進封裝技術。
聯電已於2026年7月完成首批12吋光子晶片的量產交付，達成關鍵里程碑，預計一般客戶平台將於2027年如期推出。同時，聯電正積極打造2.5D中介層、DTC、橋接晶片、3D W2W等多項先進封裝能力，目前已有超過10家活躍客戶及35項新產品正在討論中。
趨勢預測：AI成未來成長引擎，法人多空觀點交錯
聯電管理層對AI領域的前景表示樂觀，預估2026年AI相關營收將達3億美元，並有信心在三年內突破10億美元。然而，市場法人對此持有不同的看法。富邦投顧與中信投顧均將聯電評等調升至「買進」，目標價分別上看160元與150元，看好其獲利能力提升與AI新題材的挹注；凱基投顧也將評等調升至「增加持股」，目標價132元。
摩根大通（J.P. Morgan）則維持「中立」評等，目標價130元。摩根大通提醒，虽然短期毛利率因產能利用率提升而受惠，但2026至2027年的大規模建廠計畫将导致折旧费用在2027及2028年呈现双位数增长，这恐将对长期的毛利率扩张形成压力；此外，联电目前在AI领域的营收占比仍小（约占2026年营收3%），且在硅光子与先进封装市场属于后进者，未来的实际市占率表现仍有待持续观察。
從產業面來看，聯電在AI領域的佈局雖然充滿潛力，但也面臨著巨大的挑戰。短期內，產能利用率的提升和業外投資收益的挹注確實帶來了良好的財報表現，但長期來看，如何在激烈的市場競爭中站穩腳跟，仍是聯電需要解決的關鍵問題。
聯電的財報表現和未來的投資計畫，不僅反映了公司在成熟製程領域的穩健成長，更展示了其在AI領域的雄心壯志。讀者可以進一步關注聯電在矽光子和先進封裝技術上的最新進展，了解其未來發展動態。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
聯電2026年第二季的財報表現如何？
聯電2026年第二季合併營收達687.3億元，季增12.6%，毛利率達32.5%，每股盈餘（EPS）為3.39元，遠超市場預期。
聯電未來的資本支出計劃是什麼？
聯電宣布將2026年的資本支出由15億美元調升33%至20億美元，並通過了2026至2027年合計50億美元的重大投資計畫，主要用於擴建新加坡12i晶圓廠P4無塵室和新建台南12A廠P7/P8廠房。
市場法人對聯電的評價如何？
多數市場法人對聯電持正面看法，富邦投顧、中信投顧和凱基投顧均調升投資評等，目標價分別為160元、150元和132元。摩根大通則維持「中立」評等，目標價130元。
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